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Prévision des taux - Lire le document en ligne

lundi 18 juin 2007, par Paul Courbis

Taux - page 025 - Courbis, acteur de l'Internet depuis 1988
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Chapitre 1 : Taux à terme et taux comptant
(c) Courbis www.courbis.fr Chapitre 1 : taux a` terme et taux comptant Taux a` terme et taux futurs 25 taux ze'ro-coupon correspondant a` ces maturite's (ensemble des valeurs de R2 ) ; * Plus ge'ne'ralement, si l'on suppose avoir applique' la me'thode jusqu'a` l'ordre n-1 (c'est a` dire jusqu'aux actifs de maturite's comprises entre n-2 et n-1 anne'es), on dispose alors de la courbe des taux ze'ro-coupon pour les maturite's 0 a` n-1 anne'es et on conside`re alors l'ensemble des actifs de maturite's comprises entre n-1 et n anne'es. On est alors en pre'sence du syste`me de n+1 e'quations a` n+1 inconnues suivant : i^i'i' i'i' i'i' i'i' i'i` a* k = 1 n N k = P (1) Ct1 = N1 (1+R1)t1 (2) Ct2 = N2 (1+R2)t2 (3) ... Ctn-1 = Nn-1 (1+Rn-1)tn-1 (n) Ctn = Nn (1+Rn)tn (n+1) Gra^ce aux re'sultats de'ja` acquis, les e'quations (2) a` (n) ne comportent qu'une seule inconnue (N i ) qui se calcule instantane'ment. L'injection de ces re'sultats dans (1) donne alors imme'diatement la valeur de N n puis l'utilisation de (n+1) donne celle de Rn , d'ou` la de'composition de l'obligation comme somme des ze'ro-coupon (N 1 , R 1 , t 1 ), (N 2 , R 2 , t 2 )... (N n , R n , t n ). Cette me'thode, applique'e a` l'ensemble des actifs de maturite's comprises entre n-1 et n anne'es de'termine donc la courbe des taux ze'ro-coupon pour cette plage de maturite's.
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