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Prévision des taux - Lire le document en ligne

lundi 18 juin 2007, par Paul Courbis

Taux - page 055 - Courbis, acteur de l'Internet depuis 1988
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Chapitre 3 : Taux d'intért futurs et taux d'intért à terme
(c) Courbis www.courbis.fr Chapitre 3 : Taux d'inte're^t futurs et taux d'inte're^t a` terme Taux a` terme et taux futurs 55 L'estimation de l'e'quation par la me'thode d'Hildreth-Lu (pour corriger l'autocorre'lation d'ordre 1) sur la pe'riode mai 1970 a` janvier 1992 (263 observations) donne les valeurs suivantes pour les coefficients : i^i'i' i'i' i'i` a1 = 0,13168 a2 = 0,99321 T de Student = 147,3 a3 = 0,94733 T de Student = 70,8 a4 = 0,06640 T de Student = 6,6 r = -0,20 Avec de plus un R2 de 0,9883. Les re'sultats sont donc tre`s fiables (les T de Student sont tre`s supe'rieurs a` 2 et le R2 est tre`s proche de 1). Si on pose : mtxintl2Ci = a1 +a2 txintcpi +a3 etxintlci-1 +a4 vppetrai-1 On peut alors tracer la figure 15 qui montre clairement que mtxintl2C est tre`s proche de mtxintl2. La se'rie mtxintl2C est donc une bonne explication des taux longs publics. Cette explication des taux longs prive's par le niveaux des taux courts sur les quatre derniers mois, par l'e'cart pre'ce'dent entre taux courts et taux longs prive's et par l'inflation courante (repre'sente'e par les prix du pe'trole en dollars), montre que les marche's forment les taux longs, donc les anticipations de taux futurs, de manie`re assez triviale, donc non rationnelle puisque seule une faible partie des informations disponibles est utilise'e pour la formation de ces anticipations.
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