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Prévision des taux - Lire le document en ligne

lundi 18 juin 2007, par Paul Courbis

Taux - page 024 - Courbis, acteur de l'Internet depuis 1988
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Chapitre 1 : Taux à terme et taux comptant
(c) Courbis www.courbis.fr Chapitre 1 : taux a` terme et taux comptant Taux a` terme et taux futurs 24 * Pour les actifs de maturite's infe'rieures a` l'anne'e, il n'y a qu'un seul flux financier (remboursement du capital et des inte're^t sur la dernie`re pe'riode) et le syste`me est un syste`me de deux e'quations a` deux inconnues, qui, bien que non line'aire, se re'sout instantane'ment puisqu'il se rame`ne au calcul du taux d'un actif ze'ro-coupon dont on connai^t les prix d'achat et de remboursement, ainsi que la maturite' ; * L'analyse de tous les actifs financiers de maturite' infe'rieure a` l'anne'e a donne' une premie`re courbe des taux que l'on peut rendre continue par diverses me'thodes d'interpolation. On conside`re alors l'ensemble des actifs de maturite's comprises entre un et deux ans et on remplace les taux R 1 par les valeurs de'ja` calcule'es. On se retrouve alors en pre'sence d'un syste`me assez simple (toutes les e'quations sont line'aires sauf la dernie`re) qui se re'sout tre`s aise'ment : i^i'i' i'i' i'i` a* k = 1 2 N k = P (1) Ct1 = N1 (1+R1)t1 (2) Ct2 = N2 (1+R2)t2 (3) (2) se re'sout instantane'ment et donne la valeur de N 1 que l'on injecte dans (1) afin d'obtenir celle de N 2 . Enfin, l'utilisation de (3) permet le calcul de R2 ce qui identifie l'obligation a` la somme des deux ze'ro-coupon (N1 , R1 , t1 ) et (N2 , R2 , t2 ). L'application de cette me'thode a` tous les actifs de maturite' comprise entre un et deux ans permet l'obtention des diffe'rents
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